一季度收入下滑12%，菜鸟如何打赢“最后一公里”保卫战？

　　在全球经济复苏乏力与国内消费市场增速放缓的双重压力下，即便是背靠阿里巴巴这棵大树的菜鸟，也难以独善其身。

　　近日，阿里巴巴发布财报显示，截至2025年3月31日止季度，阿里巴巴收入为2364.54亿元（325.84亿美元），同比增长7%，而菜鸟的收入为215.73亿元（29.73亿美元），相较2024年同期的245.57亿元下降了12%。

　　对菜鸟的收入下降，阿里巴巴在年报中解释称，这反映了电商业务进一步整合物流服务的结果，电商业务承担部分物流平台职责导致的国内物流服务收入下降。

　　曾经承载着多方期待的菜鸟，如今正面临着发展历程中的关键挑战。

　　电商物流的“弄潮儿”增长失速

　　2012年双“十一”淘宝快递“爆仓”事件，成为了菜鸟诞生的直接契机。次年5月，阿里巴巴及其他合作伙伴共同创立了菜鸟网络科技有限公司，其最初定位是构建“中国智能物流骨干网”（简称CSN），旨在通过大数据、云计算等技术，提升中国电商物流的整体效率。成立初期，菜鸟整合了顺丰、“四通一达”等众多物流企业，共同搭建起一个开放的物流网络平台。

　　2014年7月，菜鸟电子面单正式上线，物流发货速度可以提升30%以上。随后，菜鸟陆续推出物流云平台、菜鸟联盟等项目，在电商物流领域迅速崭露头角。

　　2015年至2017年间，菜鸟不断拓展业务边界，不仅在国内布局冷链仓配网、推出时效服务，还积极开拓海外市场，与美国邮政、西班牙邮政等达成战略合作。2018年，菜鸟与天猫国际启用区块链技术跟踪跨境进口商品物流全链路信息，展现了其在物流科技应用方面的前瞻性。

　　到了2023年，菜鸟已发展成为阿里巴巴集团构建的6大业务集团之一，并推出自营的品质快递业务“菜鸟速递”，强调“送货上门”标准服务，在国内市场与其他快递企业形成差异化竞争；在国际市场，菜鸟联合速卖通推出“全球五日达”国际快递快线产品，提前布局国际物流市场。

　　从收入数据来看，菜鸟在过去曾有过一段增长较快的时期。招股书显示，2021财年、2022财年和2023财年（当年4月1日至次年3月31日为一个完整财年），菜鸟的收入分别为527.33亿元、668.67亿元、778.00亿元，呈现出逐年增长的态势。

　　然而，进入2024财年第一季度（4-6月）后，情况开始发生变化。尽管该季度菜鸟收入为231.64亿元，同比增长16%，而上一季度（2023财年第四季度）的增速为30%。

　　事实上，菜鸟的业绩下滑早有端倪，自2024年3月撤回IPO申请后，其营收增速便持续放缓。财报显示，在2025财年第三季度（2024年10-12月），菜鸟收入就同比下滑1%至282.41亿元，成为当期内阿里巴巴细分集团中唯一出现负增长的业务板块，经调整EBITA更是同比暴跌76%至2.35亿元。

　　长期以来，菜鸟与阿里巴巴之间存在着深度的业务绑定。招股书显示，2021财年、2022财年和2023财年和2024财年第一季度，阿里巴巴贡献的收入占菜鸟总收入的比例分别为29.2%、30.8%、28.2%和29.7%。同一时期，菜鸟前五大客户贡献的收入占比也只有34.4%、34.8%、32.3%和34.4%，阿里巴巴不仅是菜鸟的第一大客户，更是凭借一己之力为菜鸟贡献了近三成的收入。

　　菜鸟也曾在招股书中坦言，“倘若我们未能维持与阿里巴巴的关系，我们的业务及运营可能会受到严重干扰，其可能会对我们的声誉、运营业绩及财务状况产生重大不利影响。”

　　但是，菜鸟的盈利能力表现依旧不佳。2021财年、2022财年和2023财年，菜鸟的年度利润分别为-20.15亿元、-22.86亿元、-28.01亿元，三年累计亏损达到71.02亿元。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜还提到，菜鸟采用的是平台化、轻资产模式，通过整合社会物流资源来提供服务。这种模式在发展初期能够快速扩张，但难以像顺丰、京东物流等那样通过重资产投入实现对物流环节的深度掌控，导致服务质量参差不齐，用户体验难以得到持续稳定的保障。其次，菜鸟虽依赖大数据进行运营，但数据更新不及时，如菜鸟驿站商家信息滞后，影响快递员配送效率，进而影响整体运营效率和服务质量。另外，菜鸟驿站作为末端配送的重要环节，采用加盟模式，存在管控难问题。加盟商素质参差不齐，服务质量难以保证，甚至出现驿站老板为追求利润，以快递员名义与快递公司合作，绕过菜鸟平台，导致菜鸟对末端配送的掌控力进一步削弱。

　　在业绩压力下，菜鸟决定开启一系列内部变革。

　　内忧外患下

　　菜鸟转型之路不易

　　据36氪等媒体报道，2025年1月，菜鸟经历了一次重大的组织架构调整：原先国际业务中服务速卖通的400多人团队被转入新整合的阿里电商事业群，国内电商供应链解决方案和电子面单两个团队也移交给淘天集团。

　　对此，阿里和菜鸟方面公开回应，菜鸟仅对部分平台物流业务做生产关系调整，菜鸟主体物流业务并没有发生改变。

　　对于此次调整，业内有声音称，这意味着菜鸟从一家互联网物流科技平台向纯粹物流企业的转型。

　　在此次转型的背后，菜鸟似乎也有着深层的战略考量与现实压力。连续多年的亏损与营收增速放缓，让菜鸟不得不直面盈利难题。而市场竞争的白热化，更是加剧了菜鸟的生存危机。

　　在国内物流市场，菜鸟面临着来自京东物流、顺丰以及通达系等众多竞争对手的激烈竞争。在柏文喜看来，京东物流通过自建仓储和配送网络，实现了对物流环节的全流程把控，能够提供更稳定、高效的服务，尤其在“最后一公里”配送上，京东物流的自营模式使其能够更好地保障用户体验。而菜鸟的轻资产模式在末端配送的稳定性和服务质量上相对逊色。顺丰注重品牌建设和服务质量，其高端物流服务在市场上具有较高的认可度。顺丰的运营模式更注重对物流资源的直接掌控和管理，能够更好地应对市场需求的变化。菜鸟则在资源整合和平台运营方面更具优势，但在品牌影响力和高端物流服务的提供上，与顺丰存在一定差距。通达系快递企业起步较早，在物流网络和市场份额方面具有一定的优势。菜鸟与通达系的合作较为紧密，但也面临着通达系逐渐寻求独立发展、减少对菜鸟依赖的趋势。此外，通达系在成本控制和运营效率方面具有一定的经验，菜鸟在与之竞争时，需要不断提升自身的运营管理水平。

　　在国际市场上，菜鸟同样面临着巨大的压力。一方面，亚马逊、DHL、FedEx等国际物流巨头在欧美成熟市场根基深厚、品牌影响力强，菜鸟市场份额与知名度处于劣势；另一方面，各地本土物流企业更熟悉当地市场、消费习惯与政策法规，进一步压缩菜鸟市场空间。

　　不仅如此，国外相关政策的变化也给菜鸟的全球化业务带来诸多不确定性。以欧盟为例，路透社消息称，欧盟27国的财政部长在经济与金融事务委员会（ECOFIN）会议上，通过了欧盟理事会轮值主席国法国的碳边境调节机制提案（下称碳关税）：2026年起，欧盟将正式全面开征碳关税。若菜鸟跨境包裹的碳排放强度无法降至行业均值以下，将面临额外的成本。

　　此外，菜鸟曾在招股书中提到“由于受到多项外部因素(例如地缘政治冲突、COVID-19及2021年7月欧盟增值税规则变更)的影响，国际物流业务的包裹量由2022年财政年度的16.79亿个减至2023年财政年度的15.19亿个。”

　　如今的菜鸟，正面对业绩下滑、激烈的市场竞争等，如何进一步优化自身的商业模式，降低对阿里巴巴的依赖，提升自主获客能力。如何充分发挥“菜鸟速递”等业务的差异化优势，提升服务质量和效率等，都是菜鸟亟须解决的问题。未来，菜鸟能否成功破局、走出困境，实现可持续发展，还有待时间的检验。