对华芯片出口管制，AMD将损失108亿

本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合

Q1，AMD营收达74.4亿美元，同比增长36%。

5月7日，AMD发布了2025年第一季度财报。数据显示，AMD第一季度营收达到74.4亿美元，同比增长36%，超出市场预估的71.2亿美元。调整后的每股收益为0.96美元，较上年同期的0.62美元大幅增长，也高于市场预估的0.94美元。调整后的运营收益为17.8亿美元，同比增长57%，高于市场预估的17.6亿美元；运营利润率提升至24%，上年同期为21%，略低于市场预估的24.6%。

细分业务方面，数据中心业务一季度营收37亿美元，同比增长57%，分析师预期36亿美元，四季度同比增长69%。客户端业务一季度营收23亿美元，同比增长68%，分析师预期20亿美元，四季度同比增长58%。游戏业务一季度营收6.47亿美元，同比下降30%，分析师预期5.4亿美元，四季度同比下降59%。嵌入式业务一季度营收8.23亿美元，同比下降3%，四季度同比下降13%。

在支出方面，AMD第一季度的研发支出为17.3亿美元，同比增长13%，略高于市场预估的16.9亿美元；资本支出为2.12亿美元，同比增长49%，超出市场预估的1.726亿美元。

值得注意的是，AMD将在5月21日的Computex 2025大会上正式发布其新款显卡Radeon RX 9060 XT。该显卡预计将于6月零售上市。RX 9060 XT将搭载Navi 44核心，配备128位总线，提供8GB和16GB两种显存版本。核心规格包括2048个流处理器（SPs），约为RX 9070 XT的一半。频率方面，游戏频率为2620MHz，加速频率可达3230MHz。预计该显卡在1080p和2K分辨率下将表现出色。随着RX 9060 XT的发布，今年5月中端显卡市场的竞争将更加激烈。

AMD表示，由于美国对芯片实施的新限制措施，该公司预计今年将损失15亿美元（约合人民币108亿元）的收入。根据新规定，AMD需要获得许可证才能向中国出口先进的人工智能处理器。

尽管面临这一挑战，AMD仍发布了超出华尔街预期的第二季度收入预测，分析师将此归因于客户在关税实施前增加芯片采购。

AMD首席执行官苏姿丰（Lisa Su）在周二的电话会议上表示，限制措施的大部分影响将在今年第二季度和第三季度显现。尽管面临新的管控，苏姿丰仍预计公司数据中心业务的AI芯片收入今年将实现“强劲的两位数增长”。

“这当然是一个阻力，但考虑到我们正在进行的所有其他业务，我们认为这个影响是可控的。”她说。

今年4月，AMD曾表示将因美国对中国的芯片出口新关税记录8亿美元的费用。周二，公司预测调整后的毛利率为43%，这比不包括该费用的毛利率下降了11个百分点。

中国约占AMD总收入的四分之一，出口管控的影响将使华尔街预测的310.3亿美元收入减少近5%。AMD财务总监Jean Hu在业绩发布后的电话会议上表示，2025年15亿美元的收入损失是由于4月份的新一轮出口管控所致。

AMD预计第二季度收入约为74亿美元，上下浮动3亿美元，而分析师的平均预期为72.5亿美元。今年2月，AMD不再提供AI芯片的具体销售预测，但苏姿丰曾表示，AMD预计“在未来几年”将实现数百亿美元的销售额。

与AMD类似，英伟达也表示，中国的AI市场在未来2—3年内将会达到500亿美元，能够向中国销售产品将带来收入、税收，并在美国创造大量就业机会。而错过这个市场将是巨大损失。

不过黄仁勋补充说道：“无论美国政府的政策是什么，无论什么最符合我们国家的利益，我们都会支持。”

由于特朗普出台新的AI芯片出口限制政策，英伟达H20芯片在没有许可证的情况下不能向中国销售。英伟达因为这个政策也损失了55亿美元。

关于AI对世界各行业的影响，黄仁勋指出 AI 已彻底重塑整个计算堆栈，当前的AI智能体是世界上最为复杂的软件之一，能理解各类内容，涵盖 PDF 文件、视频、网站信息、数据库数据等，无论是结构化数据还是非结构化数据，并且具备推理和解决问题的能力。

AMD的业绩提供了一个在英伟达公布财报前一窥AI领域需求的窗口，可以帮助投资者在英伟达财报前了解AI基础设施的需求如何。

最近公布财报的微软、谷歌和Meta要么维持先前宣布的计划支出规模，要么还加大对AI的投入，显示推动AI基础设施建设的引擎——各大科技公司对应用AI技术的大举投入并未放缓，缓和了投资者对宏观经济背景不确定可能导致这类资本支出削减的担忧。

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