万众期待的国产九价HPV疫苗获批，整个疫苗圈都在预测价格
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国产疫苗圈最近又有大事发生。
根据官方消息，厦门万泰沧海生物技术有限公司与厦门大学联合研发的九价人乳头瘤病毒疫苗“馨可宁9”获国家药监局批准上市，成功打破默沙东九价HPV疫苗长达十余年的垄断格局。
一直以来，打九价HPV疫苗预约不容易是很多人的感受。而国产疫苗的上市，让全球女性从此多了一个选择，这是切切实实有价值的事情。
作为全球第二款、国内首款国产九价HPV疫苗，其定价走向自上市以来更是关注的焦点。一方面，从经济角度来讲，疫苗最终定价关乎企业的商业运转，另外一方面，则是牵动女性健康选择权甚至整个国产疫苗的未来走向。
有分析预测，这款疫苗的价格应该会在700-800左右，这显然是按照过往国产疫苗惯例的武断预测，并没有对这款疫苗的巨大投入和价值进行充分的了解。
关于万泰生物九价HPV疫苗上市价格究竟会是多少，其实需要从多重角度进行更为客观的分析与判断。
续写“向上卷”的商业哲学
根据2023年7⽉17⽇出版的医学期刊《柳叶⼑·感染病学》发表的头对头研究数据，国产九价HPV疫苗与进⼝九价HPV疫苗具有相当的有效性及安全性，不良反应率甚至略微低于进口。那么，要讨论九价HPV疫苗的价格，首当其冲的问题就是，作为全球唯二的国产疫苗，会比进口疫苗便宜吗？
根据约苗⽹数据显⽰，当前，由默沙东研发的进⼝九价HPV疫苗的价格约为 1300元/针，全程三针接种需要近4000元左右。
目前，万泰⽣物虽未公布疫苗的具体价格，但据业内⼈⼠分析，同等效果下，国产疫苗的定价通常为进⼝的50%-70%，据此推算，国产九价HPV疫苗的定价预计在700-800元。
但是，与其他领域的疫苗相比，作为同等效果同等水准的国产九价HPV疫苗，并不能以平常的国产疫苗来看待。很多时候，有些国产疫苗之所以定价低，往往是因为同类进口竞品众多，为了能够在一众疫苗中突围，不得不走价格战的模式，这又导致限制了研发层面所需要的资金，从而形成了一个恶性循环，让我们在追赶上国际顶级医疗研发企业的路上，增加了障碍。
所以，想要能够持续保持相关技术的领先竞争力，其实需要避免陷入内卷的价格战。而万泰生物的这款国产疫苗，作为全球唯二的九价HPV疫苗，显然具备这样的底气和实力。
值得注意的是，万泰生物实控人为农夫山泉的钟睒睒。在他的商业逻辑里，“向上卷”的理念始终贯穿其经营生涯。他曾在《对话》节目中直言：“卷有两种类型：⼀种是质量下降、价格下滑的‘向下卷’，还有⼀种是质量上升、价格上涨的‘向上卷’。”
这或许也是万泰生物的定价逻辑。
可以参考的是，通过提升品质，实现价格合理上浮，拒绝陷入“降质降价”的恶性竞争，一直是农夫山泉系列产品定价原则。例如，在国内无糖茶市场尚处萌芽期时，钟睒睒就将东方树叶定价5元/瓶，高于同期主流茶饮3-4元的均价，却靠产品质量获得了市场的高度认可。
过去几年，HPV疫苗不是没卷过价格战，以二价HPV疫苗为例，同一款疫苗的价格降幅一度达到88%。然而，激烈的价格竞争，不仅没有维系住大部分行业参与者的盈利状况，还在社交平台上形成了“HPV疫苗鄙视链”：
在大部分人的意识里，价格与品质正相关，因此，昂贵的九价HPV疫苗一针难求，几十块钱的二价HPV疫苗无人问津。
时至今日，中国HPV疫苗市场规模将持续扩大，有望在2031年达到625.4亿元。而钟睒睒“品质先行、价格随行”的思路，极有可能会被复刻到万泰生物九价HPV疫苗的定价中，毕竟这一逻辑已经被农夫山泉印证了近三十年，并且形成了一套独属于农夫系企业的良性生态。
重新定义国产高端疫苗
除了钟睒睒的经营理念，万泰生物九价HPV疫苗“高定价”猜想的背后还有两个重要原因：
第一，⾸⽀国产九价HPV其实从2007年就开始启动研究，彼时，默沙东的九价HPV疫苗甚至尚未在全球上市。从2019年起，万泰生物九价HPV疫苗在全国开展5项临床试验，累计纳入1.1万余名9-45岁健康志愿者。
再到2025年获批上市时，前后已经耗时整整18年，累计完成研发投入约10亿元。当前，万泰生物还启动了男性Ⅲ期临床试验，未来还需维持后续疫苗迭代（如更高价型疫苗研发），单从企业回收成本的⻆度来看，⼤量的成本注定这一疫苗的定价不会太低。
其次，在全球HPV疫苗市场，进口产品占据高端认知，头部进口九价HPV疫苗在2024年批签发量约3114万剂，国产疫苗想要突破“低价替代”的刻板印象，合理的价格定位只是一方面，塑造高品质“国产形象”才是重点。
而万泰生物十八年磨一剑，投入了大量的人力物力，一路披荆斩棘，从首个国产双价HPV疫苗到如今国产首个九价HPV疫苗都获得了重大突破，这不仅是万泰生物自身实力的证明，更是我国科技力量在民生健康领域的生动体现，代表着我国生物医药领域的研发水平已经进入突飞猛进的阶段，而这也是万泰生物重新定义国产高端疫苗的重要底气。
事实上，与默沙东采用的酵母表达系统相比，万泰生物团队耗时18年的研发成果更为突出，不仅最终突破了使用大肠杆菌平台表达多型别HPV类病毒颗粒（VLP）的技术难题，并完成了关键临床试验验证。据悉，该技术成本更合理且产能扩展灵活。
在效果方面，Ⅲ期临床数据显示，馨可宁9对HPV31/33/45/52/58型持续感染的保护率超98%，宫颈部位感染保护率达100%，总体不良反应发生率也与进口组相当，安全性良好。
一项《HPV疫苗消费行为调研》结果显示，在中国，适龄女性对于HPV疫苗的接种意愿高；但受限于疫苗应用价值的认知偏差，以及部分适龄女性在疫苗选择时会执着“价数”形成“疫苗犹豫”、等待等状况，影响了实际接种率。而低廉的价格并没有让更多的国产疫苗获得优势。
万泰生物有着试图用技术重塑国产疫苗固有形象的野心，如果定价过低，会难以完成这一策略。
至于最终定价，在成本门槛、品质等效甚至部分指标更优的前提下，万泰生物九价HPV疫苗有一定的理由基于品质对等性，探索与进口产品相近甚至超过进口的价格区间也无可厚非。毕竟，虽然国产疫苗一直善于打价格战，但在高端疫苗领域，价格并不是接种用户的核心决定因素。
定价博弈：实则是一场突围
截至2025年，国内已有多家企业布局九价HPV疫苗研发。
不完全统计，北京康乐卫士生物技术股份有限公司、万泰生物、上海泽润生物科技有限公司、上海博唯生物科技有限公司、江苏瑞科生物技术股份有限公司这五家企业均在开发九价HPV疫苗。
且陆续进入或已进入到临床三期研发阶段。
一旦万泰生物九价HPV疫苗的定价跳出“进口价50%-70%”的简单类比逻辑，转向“价值定价法”，后续行业可能会随之形成“国产高端阵营”，共同改写进口垄断格局，这也是万泰生物定价博弈的最终目的：实现国产九价HPV疫苗突围。
反之，若采取低价策略，快速抢占市场，则可能引发价格战，压缩疫苗质量与行业利润空间。
作为国产HPV疫苗龙头，万泰生物首款国产二价HPV疫苗曾为企业贡献了大量营收增长，2022年，万泰生物的疫苗营收飙升约84.92亿元。只不过，后续的二价HPV疫苗价格战让营收出现一定程度回落。
九价HPV疫苗上市后或将成为公司业绩核心驱动力。国投证券2025年5月的一份研报预测，假设国内HPV疫苗在适龄女性中可达到50%以上的累计接种渗透率，万泰生物的销售峰值则可能达228亿元。
“先占位、后扩容”一直是钟睒睒在商业世界中惯用的思维方法。当前，进口九价HPV疫苗已然出现明显颓势，西南证券研究院测算，2025年第一季度，头部进口九价HPV疫苗批签发15批次，同比下滑38%。
万泰生物九价HPV疫苗在此时上市，是一个不错的时机。
广大女性同胞需要越来越多的国产九价HPV疫苗以供选择，而以万泰生物为代表的本土高精尖企业，也正在为此努力。对于整个中国医药产业来讲，相信万泰生物九价HPV疫苗最终的定价，将会成为一面镜子，映照出本土企业在创新与市场、公益与商业之间，正越发的成熟与稳健。
当然，价格的最终定价，还要等官方公布，以上都只是作者的简单推测。
但不管最终定价是多少，我们都能确定一件事，那就是国产疫苗只能卷价格的时代，正在缓缓落幕，全球高精尖企业同台竞技比拼硬实力的时代，正在迅速开启。而在这个时代的舞台之上，必然会有越来越多的中国企业身影。
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