渤海银行转型之路未见曙光，破局之路难寻

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

上半年，当多家银行陆续将2024年分红方案落地，投资者们计算着股息收益时，渤海银行的股东们却只能面对连续第三年空空如也的现金分红栏。根据资料显示，2022至2024年，渤海银行连续三年未进行任何现金分红。

一边是银行业整体分红总额创历史新高，一边是渤海银行股东连续三年颗粒无收。两厢对比之下，也难怪投资者近年来对渤海银行甚是冷淡。

五年前，渤海银行以全国最年轻股份制商业银行的身份登陆港交所，市值一度超过830亿港元。如今，市值仅剩158亿港元左右。股价从巅峰时期的5.6港元跌至不足1港元，市值蒸发600多亿，渤海轻性银行正经历着资本市场的严峻考验。

资本充足率之困，触碰监管红线的警报

渤海银行的分红困境首先源于资本金的紧张。2024年年报显示，渤海银行核心一级资本充足率仅为8.35%，虽较上年微升0.05个百分点，但距离7.5%的监管红线仅一步之遥。这一水平在上市股份制银行中垫底，同期浙商银行为8.38%，招商银行则高达14.86%。

资本充足率是银行抵御风险的生命线，渤海银行不得不将有限的利润留存作为资本补充的手段。

资本压力直接限制了分红能力。事实上，渤海银行的核心一级资本充足率在2015年就曾出现大幅下降，并连续两年未能达到当时的监管要求。虽然2019年11月通过增资扩股使注册资本从85亿元增至144.5亿元，但业务发展带来的资本消耗仍在持续。

资本压力背后，是渤海银行零售业务的全面溃败。2024年，渤海银行零售业务税前利润亏损27.87亿元，相当于同期净利润的53%，较2023年同期的盈利4.72亿元大幅下滑。

这一亏损主要源自个人消费贷业务的崩塌。数据显示，渤海银行个人消费贷不良率从2020年的1.83%飙升至2024年的12.37%，增幅超过5倍。而个人贷款整体不良率也从2023年的2.25%上升至2024年的4.15%。

消费贷质量恶化的同时，规模也在急剧收缩。2020年，该业务规模曾达到1170亿元峰值，但到2024年仅剩375亿元，五年内规模萎缩幅度达67.9%。规模缩减与不良飙升形成恶性循环——2024年个人不良贷款余额达92.12亿元，较2023年激增30.85亿元。

这一局面的根源可追溯至2017年。当时渤海银行为推进零售转型，与微众银行、蚂蚁集团、度小满等互联网平台大规模合作发展消费金融业务，实现了规模的狂飙突进：个人消费贷规模从2017年的88亿元暴增至2020年的1170亿元，三年增长超过12倍。

更令人担忧的是，渤海银行股票日均成交量长期不足百万股，流动性几近枯竭。相比之下，同期恒生指数涨幅达18%，招商银行等股份制同业股价平均回升23%，渤海银行成为银行板块表现最差的标的之一。

股价遇冷背后，是投资者对渤海银行经营底色的深度质疑。资本市场正在用最残酷的方式，给这家最年轻的全国性股份行贴上"失去成长性"的标签。

业绩滑坡与合规漏洞，渤海内外交困

如果单看2024年渤海银行的财报数据，不免会纳闷为何渤海银行会在资本市场遇冷。近几年各大银行的财务报表都并不是那么好看，难得渤海银行交出一份营收、净利润双增的成绩单。

问题在于，渤海银行2024年的业绩报表呈现出一个明显的结构性矛盾：在整体净利润增长3.44%至52.56亿元的同时，主营业务盈利能力却在持续下滑。

如今渤海银行的净利润规模甚至不及2015年的56.89亿元，盈利能力倒退将近十年。更甚者利息净收入连续4年下滑，2024年仅为155.42亿元（-11.92%），主因净利差收窄至1.12%（2020年为2.18%）。

翻开渤海银行的财报，2022年和2023年连续两年营收净利润“双降”的尴尬记录赫然在目。2021年渤海银行净利润达86.3亿元，然而到了2023年，净利润已缩水至50.81亿元，两年间净利润下滑超40%。

细究数据，2024年这份“转正”的成绩单背后隐忧还不少：利息净收入仅为155.42亿元，同比下降11.92%；手续费及佣金净收入29.74亿元，同比大幅下降25.63%。营收增长主要依赖波动性较大的交易收益和金融投资收益支撑，这种增长模式的可持续性令人质疑。

资本市场对渤海银行信心不足的另一关键原因，是其频发的内控漏洞与合规问题。渤海银行陷入轰动一时的“28亿存款被质押”罗生门。此外，2023年更是成为渤海银行的“罚单之年”：全年被罚金额超4300万，较2022年的1746万大幅增加。

更大的危机发生在渤海银行株洲分行未经同意擅自划扣恒大誉苑、北大资源天池项目重点监管资金，引发购房者频繁信访投诉。

此外，客户服务体验问题同样突出。根据渤海银行官网的信息披露显示：2024年渤海银行接收客户投诉2.26万件，同比增长3.13%，其中个人客户投诉高达2.17万件，七成以上聚焦个人贷款和信用卡业务。

截至发稿，渤海银行市净率仅0.15倍，不到行业均值的三分之一。这个估值充分反映出市场的悲观预期——如果不能在未来两年证明可持续盈利模式，这家最年轻的股份行恐将面临更严峻的生存危机。

净息差困局与转型难题，亟待解决

渤海银行盈利能力滑坡的核心原因之一，是其净息差持续收窄至危险区域。

2020年，渤海银行的净息差曾高达2.35%，在股份制银行中排名第三。但此后一路下滑：2021年1.75%、2022年1.5%、2023年降至1.14%。2024年上半年进一步降至1.07%，创下历史新低。

这一数据已连续多年低于1.8%的监管评分“警戒线”。在已公布财报的8家上市股份行中，渤海银行从2020年的净息差排名第三，直接滑落至2023年的倒数第一。

造成这一局面的双面夹击：一方面，生息资产收益率从2020年的4.94%降至2023年的3.9%；另一方面，负债成本率居高不下，2023年仍达2.71%，远高于招商银行的1.73%和平安银行的2.28%。

“渤海银行持续让利实体经济，资产端收益率同比下降，是净利差及净利息收益率收窄的主要因素。”渤海银行在2024年报中如此解释。但业内观察人士指出，其较高的资金成本才是根本症结。

在同行纷纷布局投行化转型时，渤海银行仍高度依赖传统信贷。2024年债券承销额1697亿元（+83.46%）看似亮眼，但手续费收入反而下降，说明并未形成真正的投资银行能力。其力推的"九大银行"战略中，绿色贷款（485亿元）、普惠贷款（553亿元）等创新业务规模尚不足总资产的6%。

此外，资产质量问题如同一把悬在渤海银行头上的达摩克利斯之剑。2024年上半年不良贷款率1.81%，在12家股份制银行中排名首位。

尽管2024年末不良率微降至1.76%，但这一数据自2018年以来一直处于1.76%-1.85%的高位区间，远高于银行业1.3%左右的平均水平。

渤海银行在年报中解释：“通过压缩消费类互联网贷款规模，控制纯信用平台业务占比，较大幅度压降高风险资产。”但消费者信心不足导致还款能力下降，仍是其面临的实际困境。

这意渤海味着银行"躺着赚钱"的存贷业务根基正在动

传统中间业务同样惨淡，其中代理理财收入腰斩，暴露出渤海银行财富管理业务的脆弱性。

渤海银行曾试图复制招商银行的零售转型路径，但缺乏相应的风控体系。回溯历史，渤海银行2017-2020年间曾激进扩张个人消费贷，规模暴涨12倍至1170亿元，但客群集中于28岁以下低收入群体，最终酿成系统性风险。

这种激进的业务结构调整，最终反噬自身：2024年该业务规模骤降64.24%），直接导致零售板块亏损27.87亿元。个人消费贷款堪称渤海银行最大的"败笔"。

面对重重挑战，渤海银行近年来开启了一场大规模的管理层重构。2024年10月，渤海银行完成新一轮高层调整，组成了 “一正五副”的职业经理人团队。

从中可以看出渤海银行正努力调整航向，同时也正尝试三方面突围：首先是2024年主动压缩高风险个贷507亿元，将消费贷占比降至8%以下；其次是抓住京津冀协同发展机遇，累计承销科创债超30亿元，绿色贷款增速55。

25%；最后则是成本管控，2渤海银行024年将成本收入比压降至39.01%，通过数约字化减少200个线下网点。

渤海银行已经在加速处置不良资产，试图轻装上阵。虽然高风险资产加速出清，但消费贷不良率飙升的代价巨大，1.76%的不良率仍需至少。总的来说，渤海银行年消之路，化，转型任重道远。

结语

作为2005年才成立的“银行新兵”，渤海银行一度被寄予厚望，然而近年却深陷业绩下滑、内控漏洞频出、资本市场遇冷的困境中。

金融战场上的硝烟从未散去，这家最年轻的全国性股份制商业银行能否在阵痛后脱胎换骨、重建市场信任？市场正在等待答案，我们也拭目以待。