三花智控通过港交所聆讯，一季度营收超76亿，全球最大的制冷空调控制元器件制造商

据港交所6月4日披露，浙江三花智能控制股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中金公司、华泰国际为联席保荐人。截至6月4日收盘，三花智控(002050.SZ)报26.18元/股，市值977.14亿元。

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据招股书，三花智控起源于1984年成立的新昌制冷配件厂。公司前身为1994年成立的中日合资企业三花不二工机有限公司，后于2001年转制为股份有限公司，并于2005年在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码：002050.SZ）。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司于全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为45.5%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司于全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为4.1%，于全球排名第五。

三花智控始终专注于热管理技术的研发、推广和应用，以行业领先的高质量产品为全球客户提供能效解决方案。公司致力于全球化运营，业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于长期的技术积累与研发创新，不断向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展。

于2022年、2023年及2024年，公司的研发费用分别为人民币9.89亿元、人民币10.97亿元及人民币13.52亿元，分别占同期公司收入的4.6%、4.5%及4.8%。

三花智控的研发系统包括1个以战略研发为重点的研发中心，6个在应用研发创新方面引领业界的研发基地，其中3个位于中国，2个位于美国，1个位于德国，及专注于提升产品性能及生产效率的技术部门。

截至2024年12月31日，公司在全球共有48个生产工厂，包括美国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的13个海外生产工厂。于2022年、2023年及2024年的总产能利用率分别为83.8%、92.2%及91.2%。

三花智控已经与多家世界领先的制冷空调产品公司建立了长期业务关系。截至2024年12月31日，公司与前十大制冷空调制造商（按2023年收入计）都建立了业务关系，根据弗若斯特沙利文的资料，他们的全球市占率合计达到75.6%。

截至同日，公司与前十大汽车制造商（按2023年收入计）都建立了业务关系，根据弗若斯特沙利文的资料，他们的全球市占率合计达到55.0%。公司的客户主要包括车企及制冷空调公司。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按收入计，三花智控在制冷空调控制元器件市场排名第一。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按收入计，公司于全球制冷空调阀、换热器及泵市场排名第一，而于制冷空调控制器市场则排名第二。

同年，按收入计，公司的四通换向阀、电子膨胀阀、微通道换热器、截止阀、电磁阀、Omega泵及球阀于其各自全球市场中排名第一，市场占有率分别为55.4%、51.4%、43.4%、39.1%、47.7%、53.6%及32.8%。同年，按收入计，压力传感器于全球传感器市场中排名第二，市场占有率为15.9%。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按收入计，公司于全球汽车阀门及集成组件市场分别排名第一，而于全球汽车泵市场则排名第四。于2024年，按收入计，车用电子膨胀阀及集成组件于其各自全球市场中排名第一，市场占有率分别为48.3%及65.6%。同年，按收入计，电池冷却器及汽车电子水泵于其各自全球市场中分别排名第三及第四，市场占有率分别为5.9%及5.5%。

于往绩记录期间，受制冷空调电器零部件及汽车零部件的销售所推动，三花智控的收入稳步增长，由2022年的人民币213.48亿元增加至2023年的人民币245.58亿元，并于2024年进一步增加至人民币279.47亿元。

毛利由2022年的人民币54.62亿元增加23.3%至2023年的人民币67.36亿元，后进一步增加13.1%至2024年的人民币76.21亿元。毛利率由2022年的25.6%上升至2023年的27.4%，并保持相对稳定于2024年的27.3%。

于2022年、2023年及2024年，公司的净利润分别为人民币26.08亿元、人民币29.34亿元及人民币31.12亿元，而同期的净利润率则保持逾11.1%的水平。

据三花智控一季报显示，公司的收入由截至2024年3月31日止三个月的人民币64.40亿元增加19.1%至截至2025年3月31日止三个月的人民币76.70亿元。

公司的毛利由截至2024年3月31日止三个月的人民币17.41亿元增加18.1%至截至2025年3月31日止三个月的人民币20.55亿元。公司的毛利率维持相对稳定，于截至2024年及2025年3月31日止三个月分别为27.0%及26.8%。

期内利润由截至2024年3月31日止三个月的人民币6.46亿元增加42.9%至截至2025年3月31日止三个月的人民币9.24亿元。

本次三花智控香港IPO募资金额拟用作以下用途：用于产品组合的持续全球研发及创新，包括公司的技术、现有产品、新产品及新兴业务，以巩固公司的现有实力及实现持续增长；在中国扩建及新建工厂以及提高生产自动化水平，以进一步提高公司的产能及效率；通过扩大公司的海外产能深化全球化布局，预期可使公司把握全球范围内的新商机，深化实施供应链本地化策略；加强公司的数字智能基础设施，提高供应链管理、研发、生产、质量控制、销售及运营等多项业务流程的数字化能力；用作营运资金及一般企业用途。