传名创优品聘请摩根大通、瑞银协助旗下TOP TOY赴港IPO，一季度营收3.4亿

据彭博引述消息人士报道，名创优品(09896.HK)已聘请摩根大通和瑞银集团为其子公司TOP TOY在香港的IPO计划提供顾问服务。据悉，名创优品希望在TOP TOY上市前，为其引入主权财富基金等的新投资者。

综合 | 彭博社 公司官网 公司公告

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官网显示，TOP TOY潮玩品牌于2020年12月成立，致力于打造全球最大最全的世界级潮玩品牌，搭建与年轻人深度沟通的潮玩体验&消费主场，构建种类最全、艺术&商业价值最高的潮玩平台。

名创优品对TOP TOY的定位是“全球潮玩集合店”，主要销售盲盒、潮玩、手办、娃娃模型、拼装玩具和积木等核心品类。

自2020年12月在广州正佳广场开出首家店以来，TOP TOY在全国80多座城市黄金圈迅速扩张；布局北京、上海、广州、深圳、成都等80多座城市，覆盖100多个主要核心商圈，并且正布局海外版图。

今年一季度，据名创优品财报，潮玩品牌TOP TOY实现营收3.4亿元，同比增长58.9%。其中，自研产品占比首次超过40%，TOP TOY搪胶毛绒系列占海外总销售额的35%。

从门店数量看，2025年1-3月，TOPTOY门店数净增加120家，目前门店数合计达280家，其中直营门店40家，合伙人门店240家。

名创优品目前仍较为依赖IP授权模式。由于缺乏自有IP，公司为拿下相关IP的授权耗资巨大。据业内粗略统计，从2024年初至2025年3月份，名创优品至少进行了63起IP联名合作，其中包括20个角色形象IP，7个游戏IP，6个动画IP。

财报显示，2024年名创优品的授权费支出为4.21亿元，较上年同期增加29.5%；今年第一季度，该公司的授权费用为1.05亿元，同比增加39.6%，主要由于不断增长的IP库及丰富的IP产品供应。

2024年10月，TOP TOY品牌在泰国的首家门店开业。该门店位于曼谷The Mall Lifestore One Bangkapi。同时，在曼谷的另一家购物中心MEGA BANGNA，TOP TOY“Good Night”开设主题快闪店。

2024年8月末，TOP TOY还以店中店的形式，在名创优品雅加达旗舰店亮相。此前TOP TOY创始人孙元文曾公开透露，公司2024年的战略部署就是在海外5至6个国家开设门店。

海外业务方面，TOP TOY致力于搭建中国大陆潮玩IP及艺术家出海、海外潮玩IP及艺术家入境的桥梁，让全球范围内更多元的用户，感受潮玩给生活带来的美好。

今年3月，TOP TOY在上海举办“中国潮玩，逐浪全球”战略升级发布会。基于本土市场深耕及东南亚、中东等海外试点成果，品牌宣布启动全球化战略升级，提出以“渠道网络、超级供应链赋能IP价值、全球用户资产”为核心的三大基建升级计划，并联合多个本土潮玩品牌/IP工作室成立“中国潮玩出海联盟”，目标未来五年覆盖全球100个国家核心商圈，开设超1000家门店，推动中国潮玩从“制造输出”向“文化定义”跃迁。

据新华网联合社科院所发布的《潮玩产业发展报告（2023）》显示，预计2022-2026年间我国潮玩市场年均复合增长率将达到24%，2026年市场零售额将突破1100亿。随着市场规模的不断扩大，消费者数量和平均消费额也将迎来提升，报告中显示2025和2030年我国潮玩市场消费者将分别达到4000万人和4900万人，月均消费额为194元和254元。

值得注意的是，TOP TOY正是名创优品旗下增长最迅猛的业务板块。

对比泡泡玛特，以自有IP为核心构建商业帝国，虽然整体门店规模仍小于名创优品，但市值却高达3300亿港元，远超名创优品的430亿港元。值得注意的是，早期的泡泡玛特也用过授权IP模式但Sonny Angel出圈后，版权方担心单一渠道会不受控制进而分走利益，因此取消对泡泡玛特的授权。

经此一事，泡泡玛特就领会了受制于人的痛苦，从而坚定走上IP孵化之路，直接合作上游设计师及成立工作室买断版权。而现在其与名创优品的估值差距，以及LABUBU横扫全球消费者，带动着泡泡玛特市值再次起飞，都证明了孵化原创，才能建立长期稳定的核心竞争力。

率先提出“兴趣消费”的名创优品，如何以TOP TOY为支点，在供应链优势之余，搭建起原创IP这道新的护城河，无疑是往后发展的重中之重。