中国版平准基金略谈

股市平准基金通常是指由政府或相关机构设立的专项基金，旨在通过逆向操作（如市场暴跌时买入、过热时卖出）稳定金融市场，缓解非理性波动，恢复市场信心，从而避免系统性风险扩散。其核心特征包括官方主导性、逆周期调控性和工具性。

2025清明之前的历次救市，某队都十分隐秘低调，往往只做不说、多做少说或先做后说。但2025清明救市，一改以往行事风格，变成了先说后做、主动官宣自己是“中国版平准基金”，随后在世界主要股市剧烈波动、大幅下挫的背景下，上证顽强的走出了11连阳。

A股平准基金一直是股民期盼、市场期待。历次救市大多是股市自身出现了较大问题，而2025清明救市则是内外问题交织、外部冲击为主。所以平准基金救市决心和力度超出历次，基本达到了稳定市场、稳定信心、稳定预期的目的。

中国版平准基金由政府主导、证金操作、多方联动，本次救市参与面之广，决心力度之大，为历史之最。平准基金运作触发机制一般为：事件严重冲击、市场大幅下挫、信心严重缺失，大面积呈现非理性行为，出现系统性风险。特别是本次贸易战升级为“经贸斗争”，彰显了国家安全背景下强力稳定金融市场的紧迫性、重要性。

国家队救市操作上还有以下特点：一是3000点历来被认为是重要防线，为防止大盘惯性下跌，某队一般要在3000点上方提前介入；二是为避免利益输送，某队一般不会买入具体个股，往往买入宽基指数ETF，如沪深300、中证1000、中证2000等；三是救市拉升幅度在10%以上方可视为重回安全区域。

救市期间个体操作策略。一是破位必须清仓，暴跌期间以观望为主。二是平准基金救市要同步跟进，以买入300ETF为主。三是救市往往伴随提振经济的配套刺激措施，要紧跟热点，快进快出。