关税战的得失，以及下一步

别人跪有用，中国跪没用。是祸躲不过，迟早都要来。

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昨晚，特朗普宣布，对中国的额外关税增加到125%，而其他国家因为态度比较好，90天内只额外加征10%的基础关税，超额的“对等”关税暂停90天。本轮关税战，又回到熟悉的“集火中国”的轨道。

这也是一些人担心的。老胡之前发了一条微博，说他最担心，特朗普对其他国家的关税全“赦免”了，最后只专心跟中国干，而且把其他国家裹挟进来，帮着他与中国打。老胡担心的，似乎真发生了？

在讨论关税战前，先简单再讲一下目前的美国政治。

今天美国存在大问题，美国精英阶层对此有充分的认知。贸易与财政巨额双赤字是美国经济的定时炸弹，同时引发了政治问题。

问题确实存在，但怎么解决问题，美国精英是有重大分歧的。 

一些人觉得，美国的问题出在内部。美国必须让制造业回归，重建竞争力，逆转产业空心化，回到四五十年前的那个美国，实现MAGA。遏制中国固然重要，但解决不了内部问题。遏制甚至打垮中国，是MAGA过程中的一个次要部分，不是最终目的。以特朗普为首的MAGA派，持这个观点。

特朗普是这一派的代表，他的目的是让美国重新强大，对中国没有特别的仇恨。万斯也可能是这一派。（特朗普和万斯都是喷子，但他们喷中国也喷其他国家。比那些直喷中国的人强多了）

另一派则认为，美国的问题在外部，具体来说就是中国。不需要过多关注内部。只要打垮了中国，到时候收割垮掉的中国就能吃饱。一切内部问题都会迎刃而解，直接MAGA。没打垮中国，就去解决积重难返内部问题，风险太大，不敢下手。

这一派人的观点也有道理。上次美国MAGA，就是政治上打垮了苏联，经济上收拾了日本，然后就直接MAGA了。

这一派人认为打垮中国就是最终目的，内部问题，忍一忍就行了。传统的两党鹰派，持有这个观点。拜登政府基本属于这一派。特朗普政府内部的鲁比奥，以及华尔街来的成员，属于这一派。

两派都反华，反华是美国政界最大的共识。然而，MAGA派认为，解决内部问题最重要，打垮中国是次要的。传统鹰派认为全力打垮中国就够了。

之前兔主席发文认为，特朗普是美国政府中对中国最友好的。这个观点我也同意。

我们回到关税战。关税战的目的是什么？两派是有分歧的。特朗普和MAGA派认为关税战目的是解决双赤字。高额关税可以减少贸易赤字，关税额外收几千亿美元，可以减少财政赤字。

传统鹰派则认为关税战目的就是打垮中国。

美国关税战的策略，就是两派人的博弈。传统鹰派反对普遍加关税，认为应该集火中国。MAGA派认为集火中国无法解决双赤字问题，必须普遍加关税，堵住所有缺口。

所以，其他国家跪有用，因为特朗普政府内部有非常强大的，反对普加关税的力量 - 传统鹰派反对。但中国跪美国没用，因为传统鹰派和MAGA派都支持对中国加关税。

2

特朗普政府上台后，中国政府开始的态度是克制的。年初加了两次“芬太尼关税”20%，中国的反击是克制的，基本没有对等加。

4月2日美国又加了34%。中国这边觉得，我忍了两次，你又搞我，太不讲武德了。没法再忍，刚！

特朗普却觉得芬太尼那两次是搞你，单独加你的关税。但后面这34%不是搞中国呀，越南加的比你还多。这个普遍加关税是MAGA大业一部分，干嘛中国反应这么大。

认知没对齐，中美开始对轰，美国股市债市都要崩。于是，反对普加关税的传统鹰派就声音更大了，建议只针对中国。特朗普压力之下也接受了。

如果我们不跟34%的关税会怎么样？其实，中国就算继续忍，34%的关税也很难免掉。但中国不刚，美国股债市场不恶化，其他国家大概率也不会这么容易脱身。美国不集火中国，就不会轻易放过其他国家。

中国刚，其实是中国站出来，吸引美国的火力，为全世界其他国家扛雷。 

但其他国家不一定领情，至少欧盟是肯定不领情的。东南亚国家受益最大，有可能心里会领情。集火中国后，中国美国都吃亏，转口贸易国受益。

上次集火中国的中美贸易战，既没有降低中国的顺差，也没有降低美国的逆差。打了个寂寞。结果是让转口贸易国爽飞天。这次规模更大税率更高的贸易战，如果最后还是只集火中国，结果大概率一样，解决不了美国的双逆差，只有转口贸易国获益。

看起来，中国有点亏，确实是为别国扛雷了。然而，我认为，短期确实有损失，但长期有收益。

3

简单说一下中国硬刚的收益吧。

首先，如果美国不普遍加关税，转口贸易是封不住的。就算转口国，比如越南，承诺美国也对中国加100%的关税，也封不住。

对越南来说，2024年，越对美出口1196亿美元，贸易顺差1046亿美元，越对中进口1443亿美元，贸易逆差837亿美元。对美出口中的绝大部分，是依靠中国提供上游产品的转口贸易。

如果越南对中国征收100%关税，转口贸易没了，关税也收不到，中国产品可以选择其他地方做转口贸易。对越南来说，最佳选择就是，面上征收关税，但实际上通过补贴，把绝大多数关税返还给进口商，这样让转口贸易继续可以进行。

美国逼越南加中国关税，没用，除非美国能控制越南政府的财政支出。最后，美国不但无法封堵转口贸易，关税的钱还收不到。

对中国高关税，对其他国家低关税。只要封堵不住转口贸易，美国的国内制造业就无法竞争过表面越南，实际中国的进口产品。美国减不了双赤字，就实现不了MAGA派的目的。中国的出口受损失，但不是完全没路可走。东南亚，墨西哥这些转口贸易国爽的飞起。

第二，这次中国硬刚，另一个原因也许是，借助这次特朗普向万国搞关税战，做一次压力测试。

特朗普之前说过，如果中国武统台湾，就加100%关税。现在已经加到了125%了。那就看看100%关税后，到底会发生什么吧。

之前我很多文章都写过，中美之间的竞争是不可避免的，得掰很多次腕子。中美脱钩也是一个不可逆转的进程，只是时间问题。

迟早都要来，那就索性来得早一点吧。

现在这个掰腕子的时点，对中国不好（房地产还没复苏），但对美国也不好（通胀还没压住）。

第三，特朗普虽然喜欢表现的非常强硬，但他心里是尊重和他“刚”的国家。之前他也多次表达过这个说法。

前两天，在共和党正式晚宴上，特朗普公开说，不敢刚来谈判的国家都是“亲我的屁股”。对这些国家，他没有任何尊重。后面也会继续拿捏。

特朗普的任期才开始几个月，后面还有三年多的博弈。以“刚”开始，获得尊重，对后面三年多的博弈是有好处的。

4

这次关税战，后面会发生什么，会很快达成协议吗？我不乐观。

上次贸易战，2018年3月开始，6月关税生效，12月G20峰会，两国元首会面，达成停火协议。折腾了大半年。

传统外交方式是底下人把事情都谈好，两国元首峰会签字。但特朗普的谈判风格是，国家元首之间当面谈，他自己要享受折冲尊俎的快感。

这就比较麻烦了。现在局面是，两国都不能怂，谁也不能主动去。上次是等到了一个G20，是个中立会议。不是中国求美国，也不是美国求中国，两国元首可以在中立地点见面谈。

今年的G20峰会在南非好像是11月。APEC会议好像早一点，但也是10月-11月了。之间好像没有什么机会能让两国元首在中立地点见面。见不到面，那就没啥办法，只能等了。

这几个月，就只能硬扛。看看100%+的中美关税，对中美两国到底意味着什么。我自己的观点是，两边都很难受，但两边都扛得住。看看哪边的忍耐力更强吧。

四句话总结这次关税战：

别人跪有用，中国跪没用。

是祸躲不过，迟早都要来。

咬紧牙关，一起扛吧。