2023年，没有One More Thing的苹果会好吗？

过去一年，全球市值第一的苹果日子也不好过。

2022 年 1 月 4 日，苹果公司的股价最高达到 182 美元，市值首次突破 3 万亿美元。在随后的一年里，苹果的股价跌到 130 美元，市值也跌回 2 万亿美元出头。

作为巴菲特的第一重仓（ 截至 2022 年三季度苹果持仓占比 41%），苹果和其他持仓股票的下跌让股神出现了单季度 134 亿美元、前三季度 823 亿美元的亏损。

而段永平则在苹果大跌之际，选择卖出部分腾讯和伯克希尔 B 股，来加仓苹果。

同时，近期还有苹果向供应链砍单的传言，造成立讯精密在 1 月 4 日当日跌停。

所以，2023 年，苹果会好吗？

实际上，苹果 2022 财年（ 2021.9.25-2022.9.24 ）的营收和利润，相对于 2021 财年，分别有着 7.79% 和 5.41% 的增长。

这在利润纷纷下滑的一众科技股中，苹果属实是鹤立鸡群傲视群雄了。

但问题在于，一些投资者预期，苹果的 2023 财年不会是一个愉快的旅程。

在欧美等西方国家，因为圣诞节的存在，第四季度是一年中最重要的消费狂欢季。

比如苹果，2021 财年全年收入 3658 亿美元，一季度（ 自然年的 2020 年第四季度 ）收入 1114 亿美元，二季度收入 895.8 亿美元，三季度收入 814.3 亿美元，四季度收入 833.6 亿美元，财年第一季度的收入占比为 30.5%，单季度的收入占比接近三分之一。

这也是苹果手机的发布会时间逐渐更改到秋天的原因之一（ iPhone 2G 发布于 2007 年 1 月 9 日，iPhone 3G 发布于 2008 年 6 月 10 日 ）。

而 2022 年的自然年第四季度（ 苹果 2023 年财年第一季度 ），苹果的销量大概率会比较拉跨。

先说供应链方面，由于疫情防控，苹果最大的装配厂富士康郑州工厂出现了供货问题。彭博社的预估是产量减少近 600 万部，而知名 “ 果学家 ” 天风国际证券的分析师郭明錤则预测 2022 年第四季度 iPhone 出货量约 7000万-7500 万部（ 市场原来预期为 8000 万至 8500 万部），下调了 20% 。

可以相互对照参考的数据是，富士康 11 月份的收入为新台币 5511 亿元，同比下降 11%，环比下降 29% 。12 月份的收入为新台币 6293 亿元，环比增长 14.2%，但同比仍下降 12.3% 。

当消费者想买苹果而无货，一部分消费者会转投其他品牌或者选购单价更低的苹果旧款产品，这部分购买需求就消失了，下次换机可能要等两年后。

而在需求端，其实也不乐观。

由于战争、疫情对供应链的破坏，过去各国的货币宽松，2022 年开始，通胀来势汹汹。

visualcapitalist 根据美国劳工统计局 ( BLS ) 的数据绘制了美国主要商品的价格涨幅图表，可以看到，2021 年 11 月至 2022 年 11 月期间，消费物价指数（ CPI ）里的一篮子商品涨幅达到 7.1%，小学午餐的价格翻了 2 倍多，燃油和鸡蛋的价格分别上涨了 66% 和 49% 。

除了美国，世界各地都出现了不同幅度的通货膨胀，全球近半数国家的通货膨胀率超过 10% 。

通胀推高了居民生活成本，这会抑制一些非必需消费需求——比如汽车， 2022 年美国汽车销售创十多年来最差，销量初步统计为 1370 万辆，比 2021 年下降 8% 。而在疫情爆发之前，美国汽车年销售量已经连续五年超过 1700 万辆。（ 这也是特斯拉最近难受的原因 ）

道理很简单，收入是有限的，牙膏牙刷剃须刀这些必选消费省不了，但车是可以凑合开或者不开的，苹果手机也可以是撑几个月或是一年再换的。

另外，由于美联储持续加息导致美元相对其他货币大幅升值，海外收入丰富的企业如亚马逊、谷歌、苹果会出现汇兑损失，更加难受。

2022 年财年，苹果的汇率结算损失为 15.1 亿美元，占净利润的 1.5%，而作为对比，2021 财年其汇率结算赚了 5 亿美元。

除了宏观上的逆风，苹果还有监管上的压力。

凭借对苹果生态的掌控权，苹果可以通过广告、iCloud、对 App Store 内应用产生的消费抽取 30% 佣金等形式收取 “ 苹果税 ”。2022 财年，苹果公司的服务收入达到 781.3 亿美元，因为不需要硬件成本，服务业务的毛利率高达 71.7% 。

但，这也导致苹果在多国遭遇反垄断调查。

2022 年 11 月 1 日，欧盟《 数字市场法案 》生效，估值 800 亿美元以上、且在欧盟范围内每月有 4500 万活跃用户的科技公司，必须允许用户在第三方应用商店安装 App 。

此外，推特、Epic 等公司也在收入抽成上与苹果爆发过冲突。

最后，还有一个老生常谈被说烂了的因素，就是近些年手机市场真的有些趋于饱和的意思了，根据 Canalys 的数据，全球手机出货量 2022 年 Q1、Q2、Q3 都是跌的。

客观上讲，各家产品也开始处于 “ 微创新 ” 的状态，不像早年一样能给产品加上各种让人眼前一亮的东西促进购买了。

而手机，是苹果营收最重要的部分。

我们并不认为苹果会因市场的相对见顶而在手机业务上停止增长，但可以预见的是，这个增长会远不如之前一样强劲。

所以，市场上无论乐观看待苹果还是悲观看待苹果的人，有一个共识：

苹果需要找到新的一片蓝海，One More thing，获得第二曲线。

早在 2014 年，苹果就启动了 “ 泰坦 ” 计划，招募来自特斯拉、谷歌、奔驰等不同背景的软件工程师和汽车工程师，研发自动驾驶汽车。但因为技术不成熟，2022 年 3 月，郭明錤发文爆出苹果汽车团队已解散的猛料。

具体事实是什么样不好说，但看样子进展不会很好。

而最近，知名苹果剧透媒体 The information 发文称，苹果预计于 2023 年底推出 MR（ 混合现实 ）设备。

2021 年 10 月，接受媒体采访时，库克曾表示，“ AR是我们有朝一日回顾过往时极少数的深刻技术之一……坦诚地说，我是AR技术的头号粉丝。”

相关信息可以参考知危兄弟媒体差评的往期文章（ 传送门 ）

目前有消息称苹果 MR 的售价约 3000 美元，接近定价 3500 美元的微软 HoloLens 2 。

销量方面，根据苹果分析师郭明錤预测，明年 MR 产品出货量在 50 万-80 万台。

但是，要想成为大众消费级的产品，3000 美元的售价显然太高了。作为对比，Meta 的 VR 产品 Oculus Quest 2 有两档售价，分别为 299 美元和 399 美元。

而自 2020 第四季度 Oculus Quest 2 发布以来，Meta AR/VR 部门 Reality Labs 的营收分别是：7.17 亿美元（ 20Q4 ）、5.34 亿美元（ 21Q1 ）、3.05 亿美元 （ 21Q2 ）、5.58 亿美元（ 21Q3 ）、8.77 亿美元（ 21Q4 ），总共 30 亿美元。

这让 All in 元宇宙的 Meta 公司股价跌得异常血腥，搞起了万人大裁员。

参照 Oculus Quest 2 的表现，苹果的 MR 设备短期内或许很难托起苹果的业绩，更不要说再造一个苹果了。

实际上，早在 2014 年，Google 搞 Google glass 的时候，就有消息传出苹果也要做眼镜。

一晃 8 年多过去了，这眼镜还是没能掏出来，永远在鸽，永远热泪盈眶。

显然，MR 短期内也没有办法成为苹果业绩的 One More thing 。

我们不得不承认，即便再伟大的公司，也有自己的周期，苹果再伟大，现在也进入了自己周期的低谷。

One More thing 难寻，厨子难炊。