一次清零680亿债务，孙宏斌扛过来了！

一次清零680亿债务，孙宏斌算是慢慢扛过来了。可这么大一笔债，怎么清零的呢？按当前的金价计算，相当于100吨黄金了。融创早就没钱了，就连王健林都在甩卖万达广场，套现还债。怎么孙宏斌680亿的债务，一波就清零了呢？这源于一揽子的化债方案。

大家都要明白一点，债务从来都不会消失，只是会转移。孙宏斌的债清零了，自然是有别的人在承担。那谁承担了呢？看融创的化债方案就知道了。

这笔债，融创只提供了一种化债选择，那就是全额债权转股权。啥意思呢？不管欠多少，100万还是100个亿，全额债转股，从债主变股东。转股价呢？按最低3.5港元计算。可实际上，当前融创港股的价格是1.5港元。

也就是说，按3.5港元来转股，债主直接每股亏2港元，损失约60%。但实际上，损失远不只是60%。因为哪怕融创的股价上涨到3.5港元，债主也是亏的。它不是按照你回本来给你定价的，而是按你最多能接受亏多少，来给你定价的。

要是融创股价能回调到3.5港元以上，那你就还能收回不少钱。但要是持续维持在2港元以下，那你基本就是鸡飞蛋打了。那这么不公平的化债，为什么投资方会愿意接受呢？主要原因有两个：一是，没得选，不接受，也没办法了。融创没有钱了，你拼了命也追不回来。这种情况下，就只能是拿回多少，是多少了。拿不回来的，也没办法了。

二是，融创确实找到了一种盘活资产的新模式。在融创的资产包中，还有不少的优质地块项目。比如上海外滩壹号院，在引入中信、浦发等金融财团投资后，该项目就被盘活了。它不仅被盘活了，还卖出了一个全国冠军！2024年，该楼盘一经发售，就全部卖光，单价17万元/平以上，总成交额156亿，成为2024年的中国楼盘年度销冠。

北京壹号院也采取同样的模式，单价17万元起，开盘第一天，认购金额就达到56亿。这两个楼盘都有两个共同的特点，一是地块稀缺，二是，主打高档豪宅小区。此外，融创还有重庆湾、武汉桃花源等高端项目，货值高达数百亿。

看起来，规模确实挺大，但融创持股的股权却已经很少了。比如上海外滩壹号院，现在的主导者是中信集团，融创只剩10%股权。哪怕卖出156亿，属于融创的也就15.6亿。北京壹号院通过债转股，也只剩10%股权了。

也就是说，融创的债权转股权，投资者之所以愿意接受，核心就在于，大债主可以自己操盘，直接上手，亲自卖楼。这些楼因地块稀缺，主打高档，在市场上反而是供不应求。只要把楼卖掉，各大金融机构就能迅速回款，而融创也能甩掉债权，清空债务。

它的本质上，买豪宅的富人替融创把债清了。也就是说，融创现金流承压，但它手里的很多项目还是值钱的，债主为了减少损失，也愿意接盘。融创的股票不值钱，但融创手里囤的豪宅地块，却依然值钱！