国外通胀与国内通缩数据不能直观理解，经济现象意义重大

1. 从数据上看，美国从2020年来的官方CPI通胀率分别是：1.2%，4.7%，8.0%，4.1%，2.9%。而中国这几年官方CPI分别是：2.5%，0.9%，2.0%，0.2%，0.2%。如果简单地指数相乘，可以得出2025年初相比2020年初，美国通胀率是22.6%，而中国是5.9%，美国也就是多涨了16.7%，并不是很惊人。

2. 这与实际感觉差太多。人们会发现，在美国生活开支大增，许多原本感觉和中国差不多花费的商品，要贵一两倍了。中国很多东西跌价幅度很高，一半都没了。关键是定性，美国那边“什么都在涨价”，而中国这边“很多东西大跌了”。这个现象是最直观的，远比22.6%与5.9%这样的干巴数字更有效。

3. CPI本身就是选择性的，官方因为舆论控制、历史统计体系等原因，精心选择权重报告出来。从历史走势上，CPI高是比CPI低涨价的感觉多，能够和别的数据作拟合分析，也有意义，但具体的幅度直观参考意义不大。例如很多商家不涨价，但会减少服务、减少份量，这被称为sneakflation，变相通胀。用历年CPI指数相乘的办法，是绝对不正确的。

4. 中国这是相反的现象，CPI每年还是正的，但整体通缩气氛相当严重。并不是说一些统计中的物价下降，而是很多价格崩溃了。如房地产、高价白酒、高端车。和服务变差的变相通胀相反，中国经常发生的是价格不变但服务提升，如一样的车价，车的感觉就好太多了。

5. 因此，中国与以美国为代表的外国相比，并非几年来CPI累计低了十几个百分点这个事，而是经济体系走向了完全相反的方向。外国，走向了货币拉动，通胀是货币现象，这是常见的，不过这回连号称物价较低的美国也大通胀了。而中国，货币体系规模也增大不少，M2数值增长不低，都超过300万亿了，用货币解释不了反向。中国应该是发生了世界历史上从未出现过的现象，被大而化之称为通缩，但和别国历史上的通缩很不同。

6. 根本原因，是中国极为巨大的工业产能，全球历史上没有过。制造业产出，按增加值是全球三分之一，按产值是35%，按产品数量是约一半。全球一半钢铁、水泥、煤炭，一半工业电力。不仅占比高，绝对数量也超乎想象，10亿吨钢铁，22亿吨水泥，44亿吨煤炭，再狂热的工业发展爱好者也会承认到头了。有类似通缩的现象，但内涵要丰富得多。如一些领域有新质生产力革命，有新经济。

7. 如果产品质量不断提升、供给极大丰富，就会有通缩现象，但更大意义是新的经济模式。人们如何适应新形态？物质上越过越好没问题，但精神上怎么办？房地产从主要财富，变成很便宜就能买到、租到，意义大降、财富大降，怎么办。内卷到地球意义上的过剩，怎么办？不是简单想招摆脱通缩，如增发货币，需要全新的生活方式与经济运行模式的理解。