中国资产的牛市来了？别太上头！

一月十三日上证3140点以来，股市经历了一轮小幅上涨，芯片、AI涨幅居前。Deepseek发布后，港股科技股涨幅较大，也带动了A股相关个股走出了一波行情。于是国内外都有人高呼：中国资产价值重估！中国资产牛市来了！有人列出了与美股七姐妹对标的中国七姐妹，有人甚至高呼20250是中国国运的转折之年……但我认为别太上头！

一.中国资产与中国境况，尚未来到大转折点。

1.中国上市公司盈利情况。截至2月14日，A股共有2848家公司发布2024年业绩预告，占所有A股的53%。以扣非后归母净利润中值为指标，数值为正的有1244家，占比44%；同比正增长的有1348家，占比47%。业绩分化明显，同比增长超过50%的公司数占比超过30%，而同比下滑超过50%的公司数占比达39%。中国公司盈利情况无法支撑股价大幅上涨。一旦业绩披露兑现，虚高股价必然回落。

2.大国博弈还没到至暗时刻。特朗普梅开二度后美俄关系戏剧性转折，美国进行重大战略调整，拉拢俄罗斯，目的是集中精力对付中国，中美博弈将进入更加残酷的新阶段，中国在政治、经济、军事各方面将面临超常压力。国际资本向来与意识形态有着紧密联系，此次唱多中国资产，与“9.24”行情一样，目的不是添砖而是收割。

3.三月的两会会不会有超预期的重大转折。无论是9.26政治局会议还是去年年底的中央经济工作会，所出台的政策基调还是止跌和托市，总体是保守的。有效政策有所保留，不敢和盘托出，是因为必须为大国博弈留足工具，备好撒手锏。每年两会主要是落实高层会议精神，不会大幅超出年前经济工作会的基调。

二.当前行情性质

当前上市公司业绩较差，无法支撑整体大行情，所以部分资金利用突发事件炒作科技股的市梦率。这种行情依然是结构性的，不能被国内外一些人的忽悠昏了头脑，像“9.24”那样一腔热血杀进去，做了可怜的韭菜。特别是一些自媒体大肆贩卖情怀时，更要保持十二分的警惕。

我自十月八号清仓以来，一直空仓。一月十三日大盘跌到3140点止跌回升，由于没有到我预期的3087点，我没有抄底，目前仍然是空仓状态。