一台“电驴”，凭什么卖上万元？

当智能化的风吹到了两轮电动车上，价格也水涨船高，对于企业来说，研发能力和产品力才是保持竞争力赢得市场的法宝

文 | 邓雨洁 李皙寅

编辑 | 王静仪

智能化的风已经从四轮吹到两轮。

当大多数人对电动车的印象还停留在2000元的爱玛、雅迪和台铃时，小牛和九号这些后来者已经推出主打智能、高端的电动车，并逐渐俘获年轻人的心。

这些智能两轮电动车，售价动辄几千元，甚至上万元，不仅外形更加时尚，也和新能源汽车一样，拥有自己的App，可以随时观察车辆的电池、电量、安全等情况。

中国是两轮电动车大国。中国自行车协会发布的数据显示，中国两轮电动车保有量约3.5亿辆，也就是说每4人就拥有1辆两轮电动车，规模已超越汽车。

“一台两轮电动车，价格区间很大，从1000块钱到13000元，都有市场需求。归根结底，在于高端车型有更多智能科技，这背后是研发投入、是用户洞察，让产品有了更高的附加值。比如，让二轮电动车中加上毫米波雷达，增加自动驾驶的功能。”小牛电动CEO李彦对出行一客（ID:carcaijing）表示，

2019年《电动自行车安全技术规范》新国标正式实施后，两轮电动车行业就朝着高端化、锂电化、智能化的方向转型。

把一台智能电动车从几千元卖到几万块，这不止是修改标价的问题，对于企业来说，研发能力和产品力才是保持竞争力赢得市场的法宝。

01  

“电驴”能有多智能？

当新能源汽车凭借越来越丰富的功能获得人们的关注时，两个轮子的电动车也悄悄改变。

“现在的电动车不仅续航长，智能化、人车交互也做的很好。”本月初刚买了一辆九号智能电动车的张先生对出行一客（ID:carcaijing）说。

九号智能两轮电动车

采访对象供图

李一男创办的小牛电动，以“高端定位+技术革新+互联网思维”的打法，成功成为第一个开辟智能电动车新赛道的公司。

小牛的产品有两个特点，一是采用锂电池，并配备BMS管理系统，能更好的保护电池，延长使用寿命和续航；二是智能化，比如搭配App远程控制、GPS定位防盗、电池情况等，这些功能不仅在一些新能源汽车上常见，也逐渐作为智能两轮电动车的标配。

张先生购买的九号M95C，是一款电动摩托车，最高时速可达到55km/h，续航达110km，官方标价5999元。“我的基本需求就是长续航，我实际跑下来感觉和厂家标的110km差不多，在这基础之上，智能化会让我用起来更舒适。” 张先生对出行一客（ID:carcaijing）说。

在九号App“九号出行”上，出行一客（ID:carcaijing）观察到，主界面为车辆建模，旁边有电池电量的实时情况，通过App按键可以实现打开座桶、滑动开机和闪灯鸣笛，还可以实现定位、自动锁车、乘坐感应、驻车感应等功能。

 “九号出行”App界面

采访对象供图

李彦说，小牛在尝试把各种好用的技术用在二轮骑行的场景里，比如二轮电动车中加上毫米波雷达，增加自动驾驶的功能，给消费者带来更为丰富的产品。

这些智能化产品的受众，大多是年轻人。

九号不仅签下00后明星易烊千玺，还不断和动漫、电影和游戏IP进行联名。据九号公司2023年双十一战报，在九号公司产品的所有购买人群中，35岁以下年轻用户占比超65%。

”小牛坚持定位为高端市场。希望通过做好产品、提高附加值，而不是单纯的零部件组装厂，赚一个人工费、制造费，再算一个固定数额的毛利。这是低附加值制造业的做法，不是我们的追求。我一直坚信消费升级会是大趋势；我坚信技术和科技创新，会带来新产品的巨大变革。”李彦对出行一客（ID:carcaijing）表示。

02  

谁在做智能“电驴”？

不止新能源汽车有新势力，小牛电动（NIU）和九号公司（689009.SH）也是智能两轮电动车的造车新势力。

小牛电动成立于2014年，是最早开启两轮电动车高端市场的公司，曾被誉为“电驴界爱马仕”，仅用四年时间便成功登陆美国纳斯达克。

作为对比，雅迪和爱玛分别等了20年和22年才成功上市。

小牛的功劳在于将两轮电动车带进智能化时代，不仅配备智能仪表盘和控制系统，还有导航、定位防盗等功能。

2021年，小牛电动的业绩到达顶峰，营收高达37.05亿元，同比增长51.56%，净利润达2.26亿元，同比增长33.9%，国内年销量近百万辆。

进入2022年，智能两轮电动车市场发生洗牌。

财报显示，2022年小牛电动营业收入为31.69亿元，同比下降14.47%，归属于普通股东净利润为-4946.29万元，同比下降121.9%。而小牛在国内的销量也跌落至71.05万辆。

这一年，另一家同样涉足智能两轮电动车的公司后来者居上，九号公司的两轮电动车销量从2021年的42万辆，一跃而上达到82.62万辆。

九号最早被外界熟知的身份是小米生态链的一环。到2019年底，九号才发布它的第一款两轮电动车，随后销量一路狂飙。

和小牛不同，九号的主营业务不仅有两轮电动车，还包括电动滑板车、平衡车和机器人，其中，九号的电动滑板车在国外也占据了一定市场。（详见历史文章《中国企业“拿捏”欧洲人的出行方式》）

据九号公司发布的2023年度业绩快报，九号公司全年营业总收入101.89亿元，同比增长0.64%；归母净利润为5.87亿元，同比增长30.23%；扣非后归母净利为4.1亿元，同比增长8.04%。

除了新势力，雅迪、爱玛、台铃、新日、绿源等传统电动车品牌，也在布局高端智能化市场。

以老牌龙头爱玛为例，2023年9月，爱玛正式发布全新品牌“飞越”，随后推出高端智能电动自行车FX5，不仅在性能和车架悬挂方面有提升，系列均支持App远程操控车辆、GPS定位、切换驾驶模式等。

类似的产品还包括雅迪冠能系列、爱玛指挥官2023、台铃超能S等。

激烈的竞争之下，据2023年财报显示，小牛电动全年营收为26.518亿元，较2022年下滑16.3%；净亏损2.718亿元，而2022年净亏损4950万元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为2.242亿元，而2022年净利润880万元。

“我非常欢迎竞争。短期来看，新加入的友商可能会吃掉我的份额，但长期来看却有助于培养用户习惯，消费者逐渐越发接受高端电动车，也有助于业内开始原创设计和真正的创新。不同以往，现在电动二轮车也有高中低不同品类，市场正在愈发成熟。”李彦对出行一客（ID:carcaijing）说。

相比于新能源汽车，两轮赛道的竞争更加吃紧，新势力先发制人，但传统品牌迅速布局，逐渐缩短差距。

03  

下半场，靠什么？

当前，两轮电动车的市场仍然被雅迪、爱玛和台铃三大传统厂商牢牢占据。

财报显示，2022年，雅迪和爱玛的两轮电动车销量最高，分别售出1401万辆和1051万辆电动自行车，两家企业合计占据了43.2%的市场份额。

销量第三的为台铃电动车，2022年约售出800万辆两轮电动车，市场份额约为14.1%——而九号公司和小牛电动的年销量还没有超过100万辆。

虽然，两家新势力品牌与传统老牌厂商的基本客群不同，难以将销量直接对比，但不能忽视的是，传统厂商也已开始布局高端智能市场，凭借几十年积累起来的口碑和品牌知名度，新势力面临巨大的挑战。

智能化趋势下，全行业都逐渐重视研发和科技。

新势力代表九号公司的研发投入在2019年就达到3.17亿元；到2022年，研发投入已达5.83亿元，研发人员超1300人，占比近40%。

雅迪作为传统龙头厂商，研发费用从2019年的3.86亿元大幅上升到2022年11.06亿元，可见其战略布局的方向。

反观小牛，2023年报显示，小牛的研发投入为1.5亿元，同比减少了14.4%，成为行业中少有压减研发费用的公司。此前从2020年到2022年，小牛的研发费用从1.05亿元增至1.77亿元。

对此，小牛电动CFO周雯娟对出行一客（ID:carcaijing）回应道，账面数字的波动有两个原因，一是海外市场拓展的周期性，当企业进入新兴市场，按照当地法律法规标准重新展开产品规格认定时，这一周期内，账面上研发费用会增加；另一方面，按美国会计准则，费用要计入研发的标准十分严格，比如有一部分开发费用，被按规定记录在生产成本里。

虽说重营销、轻研发是两轮电动车行业的传统，但随着研发力度的加强，这一结构正在逐渐调整。

2023年财报显示，小牛电动营销费用为4.95亿元，较2022年的4.4亿元仍有所增加，是研发费用的3.3倍。而从2022年数据来看，九号公司营销费用为研发费用的1.5倍，雅迪则为1.2倍。

自1995年中国第一辆两轮电动车问世，经过近三十年的高速发展和监管探索，两轮电动车已成为中国居民短途出行的重要民生交通工具和生产力工具。

发展近30年，尤其是2019年《电动自行车安全技术规范》新国标正式实施后，大量不符合规定的电动车将淘汰更替，行业迎来新变革和新发展。

下半场的铃声已经响起，谁能抓住市场风向的转变，谁就能拿到新的入场券。

the end